Facebook hacia los 200 USD por acción
Antecedentes:
En el año 2004 un joven
estudiante de la Universidad de Harvard llamado Mark Zuckerberg y su compañero
Eduardo Saverin, crearon un emprendimiento digital llamado Facebook para
intercambiar comunicación y contenido entre estudiantes, en aquel entonces nunca
imaginaron en lo que se convertiría aquella iniciativa, ni siquiera 8 años
después cuando en el 2012, deciden salir a la Bolsa de Valores de la mano de
Morgan Stanley, ya la empresa contaba con unos 875 millones de usuarios, unos
3,700 millones en ingresos y 1,000 millones de USD en utilidades anuales.
Al principio nada fue fácil para
sus inversores, el IPO fue un desastre, la acción que se había colocado en 38$,
en 3 meses después, había perdido un 50% de su valor Bursátil. Sin embargo el
mercado fue dándole valor poco a poco, y reconociendo la calidad de su
estrategia de negocios, convirtiéndose en una empresa de tecnología
diversificada, con un modelo de negocios sostenible y muy rentable.
M&A:
La compañía ha hecho
adquisiciones estratégicas de mucha sinergia, entre las cuales están: la
mensajería whatsApp por 19,000 millones USD, la red social Instagram (una de
las de mayor crecimiento en la actualidad) por unos 1,000 millones y Oculus
para entrar en el negocio de la realidad virtual. Hoy FB cuenta con unos 2,000
millones de usuarios globales según Alexa.
Fundamentales:
- Margen Bruto de Ganancia: 85%.
- Margen Operativo: 46% (EBIT).
- Margen Neto: 38% (Por cada 1$ que FB factura, 0.38$ de ganancia neta)
- Rendimiento anual de sus Activos (ROA): 18%.
- Rentabilidad Patrimonial (ROE): 21%.
- Crecimiento Anual de sus Ingresos: 49% histórico y 42% proyectado.
- Crecimiento anual de sus Utilidades: 76% histórico y 50% proyectado .
- Potencial generador de caja (EBITDA): 16.36 Bn USD.
- Utilidades por acción anuales (EPS): 3.93/ 5.27/ 6.86.
- Relación Precio Beneficios actual (PER): 41 veces ganancias históricas/ 31 veces ganancias proyectadas. (Fuente datos: cálculos propios, yahoo finance, finviz)
Visión Técnica y "Market Sentiment":
Además de estos sólidos ratios,
las acciones de Facebook tienen también una opinión técnica favorable,
considerando sus patrones de precios, una sólida tendencia primaria alcista, y
el rompimiento de resistencias o techos históricos recientes, lo cual hace
inferir que tendrá nuevos movimientos alcistas, y techos psicológicos.
Valoración y Pronóstico:
Considerando la excelente tasa de
crecimiento de las ganancias anuales por acción, y el estimado de EPS para los
próximos 12 meses, mi valoración fundamental (38 times x 5,27) la estima en
200$ por acción.
Por todo lo reseñado, pienso que
veremos las acciones de Facebook llegar a los 195$, durante el 2do. semestre
del año 2017 (+19% de apreciación).
Asimismo cualquier toma de
ganancias o “pullback” en el precio en Bolsa, puede ser aprovechado para tomar
posiciones y hacer cartera.
Roman Gutierrez
Master en Finanzas/ Consultor Financiero
Director- Fundador de Dinero Inteligente Wealth Management
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